
“木马行业的黑产都是围绕流量变现展开的,互联网产业往哪个方向走,黑色产业就往哪个方向走,基本上是一一对应的关系”,李铁军告诉新京报记者,早期是广告,因为早期互联网软件都是利用广告弹窗的方式来变现,黑产就控制别人的机器来弹广告。后来软件分发成为一个趋势,黑产就在用户不知情的情况下装很多软件;直到现在的挖矿,改变了整个变现形式,挣钱特别直接。“锁定主页、弹窗广告、下载软件等行为变少了,因为都在挖矿。”
——做多窗口再强化。贸易谈判超预期外,此前我们看好做多窗口的逻辑继续演绎:1)经济增长有韧性。9月官方制造业PMI有所回升,财新PMI更连续3个月回升。2)国内政策宽松继续。3)外部宽松不断落地,并有望持续推进。继9月16日美联储时隔10年重启回购,10月11日美联储宣布再次延长回购计划至2020年1月,同时自10月起以每月600亿美元的速度扩张资产负债表。并且随着美国基本面持续恶化,近期10月美国降息概率已由此前的40%左右大幅上升至80%以上。因此,我们继续看好做多窗口。
市场人士表示,瑞士法郎此次出现大幅波动的主要原因是日本东京汇市当日因假期休市,导致市场流动性稀缺。瑞士法郎最初的波动可能是由数据输入错误引起的,这使得大量预设的计算机算法交易被触发,流动性稀缺则使得瑞士法郎波动性急剧被放大。有市场人士总结称,日本休市已经成为汇市魔咒。2019年1月3日,日本东京汇市因元旦休市一天,当日外汇市场同样出现巨震,剧烈波动导致许多投资者爆仓。短短数分钟时间内,日元兑澳元一度飙涨8%,日元兑美元猛涨近4%,日元兑土耳其里拉更是出现两位数的涨幅。
今年以来COMEX黄金走势数据来源:Wind“这个道理很简单,当利率很低甚至转为负利率时,持有现金已经没有收益了。出于对货币信用的担忧,资金反而愿意去持有那些无息资产,比如黄金。目前,全球有三分之一的债券是负利率债券,日本和瑞典丹麦等国家的存款利率为负,丹麦甚至出现了负利率贷款。而这场负利率风波还在扩散当中,美联储前主席格林斯潘已经预言,美国走向负利率只是时间问题,经济或将迎来衰退。”他说。
图片来源:美银美林报告同时,“负利率”阵营也进一步扩大。“负利率”现象让不少投资者感到困惑,就连“股神”巴菲特此前也对“负利率”表达过“活久见”。三年前巴菲特曾说,在负利率面前他也是“懵”的。“这个现象没有人预想过会发生,”他说,“没有人会知道其真正意味着什么,我希望我能活久一点来知晓这个答案。”
核心资产统一战线正在建立首先,从存量资金博弈的角度,机构投资者正在呈现向核心资产“抱团”的趋势。从某种程度上,现在的核心资产有点类似于13-14年创业板,呈现出明显的存量机构“抱团”特征。以公募为例,其持股结构持续在向核心资产集中。截至2019年一季度,公募持股总规模达到1.95万亿,约占A股总流通市值4.4%。从2016年Q1股市结束大幅波动至今,公募的持仓结构发生了明显变化。首先,从持仓集中度角度看,公募基金过去3年持股呈现出明显集中化趋势,其中前50大重仓股市值占比从2016年的27%上升至目前的50%,前100大重仓股市值占比则从40%上升至目前65%。其次,在行业层面,公募持股分布明显向食品饮料、金融地产、家电集中,而TMT和周期板块仓位则普遍下滑;最后,对比公募和外资(北上)重仓股名单,可以发现过去3年内外资金重仓股重合度也在不断提升。