51kefuzhongxin@gmail.com

据《中国经营报》记者了解，此番苏宁易购收购万达百货，在春节前夕已有端倪。苏宁内部人士向记者透露，在1月中旬的春节部署会上，张近东就宣布成立五大商品集团（家电集团、消费电子集团、快消集团、时尚百货集团、国际集团），大力推动品类整合。而收购万达百货，显然可以快速将其充实进时尚百货集团。“不过时尚百货集团具体如何部署，谁负责相关业务还未公布”，但从张近东的动作和业务规划看，与万达的谈判应该是春节前已然落定。

优诺酸奶似乎开启了国内酸奶品牌高端化的帷幕，与优诺推出的先后，光明、三元、蒙牛、伊利等多个企业也都推出价位在10元左右的产品。但是在高端化的路上没有最高，只有更高。如今在部分乳制品企业的产品线中，已有了接近20元的酸奶产品，例如三元的衡安堂。另外一些新兴品牌也打着各种差异化的特色闯入酸奶市场，普遍售价在10元以上。

那么，为什么短债基金在今年二季度突然间又火了呢？今年4月，央行等多部委下发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），打破了市场原有的格局。至此银行理财产品净值化转型加速，刚兑被监管禁止。预期收益型的银行理财产品发展受限，规模不允许新增，银行面临理财产品短缺的状况。

再一个案例，这是我学生做的公司，我们都知道现在资产新规，清理互联网金融，今天这里爆雷，明天在那里爆雷，爆得人家都不敢在网上投标理财。我学生做的小微金融的贷款，到现在为止非常的稳健，坏账率低于千分之一，坏账率低的我都不好意思说，我都跟他们讲，你们万几的坏账率这个不正常。为什么万几的坏账率不正常？浦发坏账率多少？不好意思说，四川刚出事。他们的坏账率，他们专门做小微贷款，没有抵押，坏账率万分之几。我说你这个就不正常，万分之几说明什么？说明你的风控过于严格，说明你们的效率不够高，风控的目标不是把坏账率压到零，风控的目标是把坏账率控制在可以用拨备来覆盖的地步。你这个万几的坏账率是不对的，说明你们过严了，说明你们有一些优质的客户被你们排除在外了。

在未来的资管新规环境下，基础设施建设需要应对多方面要求，包括单独建账、净值计量、穿透管理、资金流管理、绩效考核、风险控制等要求，同时也需要部分机构形成支持投顾模式的系统。如前文所述，以资产配置理念驱动的类FOF模式会成为受托管理机构的重要产品运作方式，如何在仅存在一层嵌套的情况下，既保留产品募集环节的独立性，又实现资产配置环节的有效性，同时也可以提升小F管理的便利性和效率，成为未来受托管理机构需要解决的核心问题，能否做到整个链条的有效管理也成为未来资管机构形成竞争优势的关键。而若想实现这一功能，上述六大系统功能均必不可少。

“水井坊2018年业绩增长，但是，资本市场为何反应平平？主要就是业绩增速放缓势头较为明显，”上述证券从业人士告诉《五谷财经》，水井坊依赖广告投入刺激收入增长的业务模式，恐怕正在遭遇天花板。2018年前三季度，水井坊的销售费用约为6.5亿元，同比增幅在79%左右；同期，水井坊的营业收入同比增长在46%以内。